Первая встреча с миром капиталов нередко проходит у кассы банка. Ставка по вкладу выглядит солидно, цифры блестят как новый никель, однако инфляция способна превратить их в мишуру. Ниже записал опорные тезисы для блокнота новичка.
Ключевая формула
Номинальная ставка — фасад. Реальное приращение покупательной силы выводится через Fisher-формулу: r = (1+n)/(1+i) – 1, где n — процент по вкладу, i — темп роста индекса потребительских цен. При n = 8 % и i = 6 % итог составляет 1,89 %. При равенстве n и i реальное приращение приближается к нулю, даже при ежемесячном начислении.
Большинство депозитов применяет классический процентный календарь «факт/365». При инфляционном лаге (запаздывание роста цен относительно денежной массы) номинальная доходность выглядит комфортно, но коррекция неизбежна. Я фиксировал год, когда ставки достигали 10 %, а инфляция, рассчитанная по дефлятору ВВП, подскочила к 12 %, вклад фактически просел. Латентный убыток заметен через коэффициент Джини-Тумана, отражающий рассеяние покупательной способности между периодами.
Повседневные сценарии
1. Инфляция ниже ставки. Вклад побеждает, однако разрыв нередко меньше рекламного заголовка.
2. Инфляция выше ставки. Покупательная сила тает, деньги «сгорают» как свеча в сквозняке.
3. Ставка равна инфляции. Вклад превращается в сейф без прибыли, спасает лишь страхование и ликвидность.
Экспресс-методы прогноза инфляции:
– Спред между ОФЗ-ИН и классическими ОФЗ, то есть ожидаемая «брейк-ивен» инфляция.
– Индекс цен производителей (PPI) с лагом шесть месяцев, корреляция с CPI достигает 0,7.
– Монетарный иимпульс М2. Ускорение более 12 % годовых сигнализирует о грядущем росте цен.
Реперные точки стратегии
Дробление суммы на лестницу. Сроки 3, 6, 12, 24 месяца сглаживают процентный риск.
Контроль налогообложения. Доход свыше ставки ЦБ + 5 п.п. облагается НДФЛ 13 %. Планирование удерживает эффективную ставку.
Страховая защита АСВ распространяется на 1,4 млн ₽ на одного вкладчика в одном банке. Диверсификация между кредитными организациями исключает контр пати-риск.
При инфляционных ожиданиях выше ставок я ориентируюсь на преобладание краткосрочных вкладов, купонные облигации CPI-linked, часть капитала в твердых товарах.
Вспомогательные термины
– Дисконто-фактор Галляни — коэффициент, отражающий нелинейное восприятие дохода при гиперинфляции.
– Пенумбра ликвидности — промежуток, где досрочное расторжение выгоднее пролонгации.
Финансовая дисциплина складывается из арифметики и хронометрии. Записывайте цифры, сверяйте их с чек-лентой из магазина, удерживайте деньги в активной обороне — и вклад перестанет напоминать мышеловку для бумажных денег.
