Долговая архитектура
Я начинаю с диагностики: собираю все договоры, выписки, акты сверки. Сводная таблица в Excel показывает тип займа, остаток, ставку, штрафы, дату ближайшего платежа. Такой перечень напоминает рентген: скрытых переломов после него не остаётся. После сортировки по коэффициенту долга k = (процентная ставка × остаток) / срок до погашения легко заметить хищников, питающихся бюджетом быстрее остальных.
Фиксация приоритетов
Следующий шаг — расстановка очереди выплат. Я вычеркиваю необязательные расходы, выравниваю денежный поток, применяю метод «снежного кома наоборот»: самый дорогой кредит уходит первым, остальные получают минимальные платежи. Если штрафы грозят лавинообразным ростом, подключаю новацию — замену старого обязательства новым, фиксируя задолженность на момент подписания допсоглашения.
Баланс как рентген
Переговоры веду на холодной голове. Кредитор получает пакет: план платежей, прогноз выручки, возможный залог. Важен тон: «Я хочу платить, дайте инструмент». После этого часто удаётся убрать пени или снизить ставку. Для банков готовлю stress-test DSCR (Debt Service Coverage Ratio). Если показатель <1,2, прошу о грейс-периоде или конвертации части долга в рассрочку. По цепочке поставщиков действует факторинг — переуступка долга агенту, который гасит счет сразу за дисконт.
Реструктуризация без паники
Когда процентная нагрузка всё равно душит, включаю рефинансирование. Один длинный кредит под меньшую ставку перестраивает график, продлевая жизнь кассе. При крупном экспорте выручки подойдет форфейтинг: банк выкупает дебиторку без права регресса, долг уходит из баланса. Облигации малого бизнеса с купоном ниже средневзвешенной ставки помогают закрыть остаток, сохраняя ликвидность.
Продажа активов — последний аргумент. Я делю имущество на «сервисное» (зарабатывает) и «инертное» (стоит без дела). Инертное уходит с молотка. Даже 70 % балансовой стоимости сокращают плечо долга (leverage) сильнее, чем год экономии на офисном кофе.
Контроль после расчёта
Когда график стал ровным, включаю компаундирование позитивного эффекта: часть свободного потока отправляется в резерв на три месячных оборота. Если объём продаж сезонный, резерв растёт до шести. Раз в квартал пересчитываю коэффициент покрытия процентов EBITDA/проценты — целевое значение >4. При его падении сразу сокращаю переменные траты или ищу дополнительный доход, чтобы не вернуться в ловушку.
Вместо финала оставлю формулу: «долг — это инструмент, пока он дешевле рентабельности, и кандалы, когда дороже». Придерживаюсь её, веду переговоры без суеты и всегда помню: лучший кредит — оплаченный.
