Я порой наблюдаю, как вкладчики отправляют капитал в конструкцию, прибыль которой рождается не коммерцией, а постоянным притоком новых взносов. Подобная схема получила историческое название финансовой пирамиды. Поскольку учёт не фиксирует реальной выручки, такой проект рушится при замедлении притока средств.
Природа пирамид
Внутренняя математика напоминает снежный ком: обещанная доходность финансируется деньгами последующих участников. Отрасль, товар, высокие технологии — лишь декорации, отвлекающие от ключевого признака: отсутствия источника стоимости, способного генерировать денежный поток без привлечения новых взносов. По сути возникает перераспределение средств в рамках ограниченного пула, что нарушает базовые принципы финансового анализа, а именно равенство активов и пассивов.
Создатели пирамид стараются имитировать прозрачность: публикуют псевдо-аудиторские отчёты, демонстрируют внушительные офисы, заключают партнёрские соглашения с малоизвестными брендами. Иллюзия усиливается сложной терминологией и аффилированными медиа, где возврат ранних вкладов подаётся как технологический прорыв.
Показательные приметы
Бухгалтер проверяет проект по чек-листу.
• Обещание фиксированной двузначной доходности при минимальном риске.
• Нулевая или размытая информация о структуре активов.
• Выплата процентов исключительно из новых взносов, что отчёт о движении денежных средств выдаёт по статье «привлечение».
• Отсутствие лицензии ЦБ и контрольных процедур KYC.
• Агрессивная реферальная программа с геометрическим ростом вознаграждений.
При аудите часто выявляется квази-баланс, где обязательства перед вкладчиками превышают ликвидные активы в десятки раз, а коэффициент текущей ликвидности падает ниже 0,2. Голый факт показывает: при стагнации продаж долевые и долговые требования станут невыполнимыми.
Классификация схем
По механике выделяю каскадный вариант (Ponzi), где организатор единолично распределяет приток средств, и сетевой вариант (MLM-гибрид), при котором выплаты перекладываются на плечи самих участников через многоуровневую комиссию. Встречаются краудфандинговые маски, криптосборы, псевдо-вексельные программы, азартные циклы «касса взаимопомощи».
По площадке распространения выделяется офлайн-клуб с живыми презентациями, цифровая платформа с личным кабинетом, telegram-бот, либо гибридная конструкция. Технология отличается, однако денежный поток по-прежнему не выходит за пределы пирамиды.
Проверка услуги финансовой аналитикой, реестр лицензий ЦБ, запрос отчёта о движении денежных средств IFRS-стандарта и тест на источник дохода помогают распознать маскировку. Доверяя лишь прозрачному бизнес-моделированию, инвестор сокращает вероятность вовлечения в обвал.
