Как рассчитать доходность ОФЗ с постоянным купоном и реинвестированием купонов
Инвестирование в ОФЗ — один из самых надёжных способов сохранить и приумножить капитал. Но чтобы оценить реальную доходность, особенно при реинвестировании купонов, нужно учитывать не только номинальную ставку, но и сложные проценты. Давайте разберёмся, как это работает.
Шаг 1: Понимание базовых параметров ОФЗ
Для начала определим ключевые характеристики облигации:
-
Номинал: обычно 1000 ₽
-
Купонная ставка: фиксированный процент годовых. В статье смотрим только эти выпуски, самые известные например ОФЗ 26238 (сейчас у всех на слуху с учетом ставки ЦБ), ОФЗ 26248 — наиболее предсказуемый купон в 12% более чем на 10 лет
-
Частота выплат: чаще всего — раз в полгода например как ОФЗ , бывают выпуски раз в квартал
-
Срок до погашения: например, 3 года
-
Цена покупки: может отличаться от номинала
Пример: ОФЗ с номиналом 1000 ₽, купонной ставкой 8% годовых, выплатами каждые 6 месяцев и сроком 3 года.
Шаг 2: Реинвестирование купонов
Если купоны не тратятся, а реинвестируются, то доходность становится сложной — проценты начисляются на проценты. По-другому это называют эффекти сложного процента, он рассчитывается по простой формуле, но проще воспользоваться опять-таки онлайн калькуляторами.
Предположим, что каждый купон реинвестируется под ту же ставку 8% годовых (или 4% за полгода). Тогда каждый купон будет приносить дополнительный доход.
Шаг 3: Формула расчёта полной доходности
Для расчёта полной доходности с реинвестированием можно использовать формулу внутренней нормы доходности (IRR), но проще — смоделировать поток денежных средств и применить формулу сложного процента:
Пример расчёта
-
Купон: 80 ₽ в год (по 40 ₽ каждые 6 месяцев)
-
Срок: 3 года → 6 купонных выплат
-
Ставка реинвестирования: 4% за 6 месяцев
-
Цена покупки: 980 ₽
Для упрощения расчёта доходности от инвестиций можно пользоваться калькуляторами облигаций, которые автоматически могут посчитать ваш доход с учетом реинвестирования купнов и даже с учетом уплаты налога на купонный доход!
Рассчитаем будущую стоимость каждого купона с учётом реинвестирования: ≈ 8.9% годовых
Вывод
Реинвестирование купонов значительно увеличивает итоговую доходность по сравнению с простой купонной ставкой. Это особенно важно при долгосрочных вложениях, когда эффект сложного процента становится ощутимым.
Фиксированный купон ясен, предсказуем и не требует сложных расчётов: инвестор заранее знает, сколько и когда он получит. В отличие от банковских вкладов, где ставка может меняться, а досрочное снятие часто обнуляет проценты, ОФЗ с постоянным купоном — это договор, который государство не нарушает.
Почему это лучше, чем вклад?
-
Гибкость: купоны можно реинвестировать, увеличивая доходность.
-
Ликвидность: облигации можно продать на бирже в любой момент.
-
Надёжность: ОФЗ — это обязательства государства, а не коммерческого банка.
-
Прозрачность: нет скрытых условий, штрафов или ограничений.
Для инвестора, который ценит стабильность и хочет видеть чёткую картину будущих доходов, ОФЗ с фиксированным купоном — это не просто альтернатива вкладу. Это шаг в сторону финансовой осознанности и стратегического мышления.
