За столом переговоров с банком я держу перед глазами не рекламный буклет, а сводную таблицу, где приведены реальная годовая ставка (EIR), коэффициент инфляционного сглаживания и потенциальная величина штрафов за досрочный разрыв. Такая тройка ясно показывает, кто в этой сделке забирает ренту.
Архитектура доходности
Сначала вычисляю AIR. Формула включает не только номинальный процент и периодичность капитализации, но и скрытые сборы, которые банк прячет в раздел «прочие расходы». Пример: при квартальной капитализации 7 % и комиссии 0,2 % от суммы взноса реальная ставка опускается до 6,74 %. Следующий шаг — поправка на инфляцию. Здесь пригождается индекс Фишера, где принимаю за основу прогноз Росстата плюс один пункт для подушки. Разница между EIR и инфляцией должна оставаться минимум на уровне 2 п.п., иначе депозит напоминает зонт из рисовой бумаги — видимость есть, а дождь проходит.
Для краткосрочных стратегий применяю метод выдержки: распределяю сумму между двумя сроками — 90 и 270 дней. Если кривая доходности перевёрнута, часть средств размещаю через депозит-конструктор, оставляя 60 % под плавающую ставку. Риск сглаживается благодаря опции докапитализации, хотя банк предпочитает слово «бонус» — маркетинговый ребус, скрывающий стандартный расчёт сложных процентов.
Налоговая лупа
Ставка НДФЛ равна 13 % сверхключевой плюс 5 п.п. При ключевой 16 % необлагаемая планка поднимается до 21 %. Реальность иной: банк удерживает налог с каждой выплаты, не дожидаясь закрытия. Чтобы сократить авансовую уплату, запрашиваю единовременную капитализацию в конце срока. Тогда база снижаетсятся, ведь налог берётся однократно. Инструмент на жаргоне аудиторов зовётся «отложенный купон».
Нередка ситуация, когда сумма превышает 1,4 млн ₽ — страховой лимит АСВ. Я разделяю средства на кластеры, опираясь на так называемый принцип «трёх ковшей»: два вклада в разных банках и один брокерский счёт с ОФЗ-ПК. Последний служит резервом: в нём плавающий купон коррелирует с решением Банка России о ключевой ставке. При повышении ставки брокерский сегмент компенсирует просадку депозитной доходности, образуя синергетическую подушку.
Тактика заключения
Перед подписанием договора запускаю стресс-тест. В Excel закладываю пять сценариев: базовый, инфляционный шок, досрочное расторжение, дефолт банка и административный риск. Для дефолта применяю показатель «оценка ЦКР» — комплексный коэффициент риска, разработанный НИФИ Минфина. Если итог ниже 0,65, я исключаю учреждение, даже когда обещают двузначную ставку.
Диалог с менеджером веду в ключе «маржа — моя, лояльность — ваша». Прошу внести в приложение к договору фразу о запрете одностороннего изменения тарифа. Банки охотно соглашаются, уверенные, что клиент не опротестует документ. На практике пункт выполняет функцию «юридического якоря»: любая попытка ухудшить условия превращается в повод для безакцептного расторжения без штрафа.
В финале обращаюсь к временному горизонту цели. Депозит — лишь стоянка капитала, а не гавань вечности. Когда цель достигнута, средства переходят в портфель из ОФЗ-ИН (индексируемых на инфляцию) и корпоративных облигаций с дюрацией до трёх лет. Таким способом я запираю доходность, не теряя ликвидность и уудерживая налоговую нагрузку в контролируемых рамках.
Депозит под грамотную структуру напоминает метроном: точный, регулярный, предсказуемый. Я задаю ритм, банк лишь отмеряет удары.
