Я часто слышу вопрос: «Как измерить доходность основной деятельности предприятия?» Ответом служит показатель, именуемый валовой маржой.
Валовая маржа отражает долю выручки, остающуюся после списания прямых затрат на приобретение или производство реализованного товара. Другими словами, сумма, отвечающая на вопрос, сколько денег остаётся на покрытие операционных расходов и чистую прибыль.
Суть показателя
Когда доля валовой маржи высока, предприятие обладает запасом прочности, при низком значении — каждое колебание спроса рисует угрозу кассовых разрывов. Финансовые аналитики сравнивают компонент с буфером амортизатора: чем толще слой, тем тише удар рыночной турбулентности.
Формула расчёта
Базовая формула выглядит так:
Валовая маржа (руб.) = Выручка – Себестоимость реализованной продукции (СРП).
Для процента:
Валовая маржа (%) = (Выручка – СРП) / Выручка × 100.
Выручку в расчёт беру без налога на добавленную стоимость, чтобы не завышать долю. Если компания продаёт за 120 руб. с включённым НДС 20 %, для формулы применяю 100 руб. Выручка после вычета косвенного налога носит название «нетто-оборот».
Себестоимость включаю только прямые расходы — сырьё, комплектующие, импортные пошлины, отгрузка завод-склад. Зарплата менеджмента, аренда офиса, маркетинг остаются за кадром: они связаны не с выпуском каждой единицы, а с функциями сбыта и управления.
При контрактных продажах появляется транзитный НДС — налог проходит через счёт-фактуры, не влияя на денежный поток. Его исключение из обоих слагаемых уравнивает оценки между режимами налогообложения и выводит чистую производственную эффективность.
Практическая проверка
Разберу короткий кейс. Фабрика спортивного питания генерирует оборот 18 млн руб. без НДС. На сырьё, плёнку, логистику ушло 11 млн руб. Валовая маржа — 7 млн руб. или 38,9 %. Сравнение с предыдущим кварталом показывает: маржа опустилась с 42 % до 38,9 %, хотя рублёвая сумма выросла. Причина кроется в удорожании изолята сывороточного белка — прирост затрат «съел» часть выручки быстрее, чем розничная цена успела подняться.
Обычный график GM (Gross Margin) раскрывает такой сдвиг сразу. При резком изменении показателя я проверяю скалькулопрофит — метод, оценивающий вес каждого ингредиента в себестоимости. Дополняю картину коэффициентом эластичности себестоимости: он демонстрирует, как быстро переменная часть реагирует на изменение курса валюты.
При торговле внутри холдинга добавляю контроль трансфертных цен. Завышенная цена внутри группы визуально сжимает маржу в дочерней компании и расширяет в материнской, искажаются мультипликаторы. Для безошибочного анализа применяю корректировку по принципу ARM’s length — аналог независимой сделки.
Валовая маржа служит лакмусовой лентой рентабельности. Её динамика показывает, где спрятаны неэффективные процессы, а позитивный тренд сигнализирует о здоровой модели бизнеса. Формула проста, но каждое слагаемое просит аккуратной чистки, иначе одно неверное число превращает показатель в мираж.
